１６日在上海召开的“钢之家”第７届钢铁产业发展战略研讨会上，中国钢铁工业协会首席分析师李世俊以“两个最”开头：中国钢铁业以“历史上最高的年产量和近年来最低的利润率”结束了上一个“５年”，进入新一个“５年”。５年是中国各行各业全局性规划的一个周期单位。

据相关统计数据，２０１０年中国粗钢产量达到了历史上创纪录的６．２７亿吨，但大中型钢铁企业全年的平均销售利润率不足３％，下滑到近年来的最低点。这种“产量增长、利润下降”的困境，已经使中国钢铁业的调整转型迫在眉睫。李世俊说，在下一个５年里，“必然会有一批缺乏核心竞争力的钢铁企业出局”。

钢铁业“高产低利”的局面，短期内看来难有根本性的扭转。据国家发改委最新发布的行业分析报告，今年首季，中国粗钢平均日产量高达１９２．７８万吨，再创同期最高水平。而重点钢铁企业的利润率依然徘徊在３％左右。钢厂的“生产冲动”难以有效降温。

作为中钢协的首席分析师，李世俊对于“中国到底需要多少吨钢”这个问题，一度也是迷惑不解。他说，很难预测中国的钢产量。

在国内外钢铁业界，对中国钢产量的预测，几乎已成了一个“世界性难题”。一些与钢铁相关的行业，在评估时采取“宁取其高、不取其低”的态度。李世俊在进行了长期深入的调研后认为，要准确把握中国钢铁业，需关注“利”与“税”两个字。在多年发展中，钢铁业总体上与中国宏观经济的发展相当，经历了一个高盈利阶段，“逐利性”投资推动了中国钢产量的扩张。与此同时，在国内不少地区，钢铁业是地方税收大户，地方政府对之格外“青睐”，这使钢铁规模“扩张上再行扩张”。这是一个“体制机制”上的问题，应关注并加以解决。

不同的机构都已在测算中国下一个五年钢产量到底会达到怎样的水平。李世俊说，如果中国政府提出的“科学发展”目标能够落实到位，到２０１５年中国钢产量将会控制在７亿吨以下；但如果地方政府的发展冲动依然高昂，钢产量可能会“冲到８亿吨以上”。钢铁资讯机构“钢之家”总经理吴文章则认为，２０１２年中国粗钢消费将达到或接近峰值，钢产量在７亿吨左右，到２０１５年一直维持这一水平，其后将出现回落。

中国钢产量和钢消费的峰值到底何时到来，不同的专家都有不同的判断。但可以肯定的是，未来５年，这个“峰值区间”会逐步地靠近。宝钢集团董事长徐乐江说，对于中国钢铁业来说，像过去１０年这样的高速发展“已一去不复返”，产业的调整转型不是“会不会来”的问题，而是“已经来了，如何以相对小的代价换取最大成效”的问题。

毋庸置疑的是，一部分缺乏竞争力的钢厂将被淘汰出局，一部分存在协同效应的钢厂将实施并购重组，这样的进程已经在中国钢铁业内展开。据相关数据，截至去年年底，中国前十大钢铁公司粗钢产量已占到总产量的４８％以上，这与２００４年相比提高了１５个百分点以上。吴文章等业内分析师认为，中国钢铁业的集中度正在提升，不久的将来，中国就会出现年产８０００万吨、甚至上亿吨的钢铁企业集团。

但业内也有强大的声音呼吁为“在细分市场精耕”的高效率中小钢企留出足够的市场空间。李世俊说，不能“为规模而规模”，而要根据市场的实际。比如，鞍钢有一个专门生产索道用钢的厂家，“心无二用”，与下游行业建立了牢固的战略关系，一样获得高效的市场回报。

在中国钢铁业的调整中，最为根本的还是要打破“同质化竞争”的困局。业内人士担忧，这种同质化竞争已从低端产品向高端产品“蔓延”。目前，在高等级管线钢、石油管等领域，竞争正趋于激烈，产品的盈利能力有下降趋势。李世俊说，今后，如果“我们的钢厂高、精、尖的产品都能做了，却不赚钱”，那问题就更大了。他提倡“差异化竞争”，钢厂要掌握一些别人“难以复制”的独有产品。目前，宝钢已拥有汽车用高强钢、钢制易拉罐用钢等高技术产品，短期内竞争对手难以“复制和追踪”，获利丰厚。去年，宝钢的盈利水平在全球钢厂排名第二，与其多种独有和领先产品的贡献分不开。

中国的梯度经济发展格局，也为钢铁业在区域之间拉出竞争的“差异空间”提供了条件。有分析师认为，目前中国东部地区钢材市场需求趋于饱和，但中西部市场未来尚有较大增长空间。东部地区钢厂应主要瞄准下游产业转型升级的需要，而中西部地区钢厂则应加快兼并重组，实现规模效应。

沪铝2010年11月见到17400元/吨的高位后，期价、成交量和持仓量每况愈下，主力合约持仓量一度下滑至7 万手以下，市场关注的严重缺乏使得沪铝步履艰难。而近期沪铝行情似乎有开始启动的迹象，最为明显的是主力合约持仓量大幅增加。据统计，仅在2月21日一天，沪铝主力1105合约的持仓量就增加了近3.7万手，市场资金介入明显。另外，随着3月的到来，铝的春季消费即将启动，铝价有望走出低谷。

一、美国经济有望持续恢复

2010年年底以来，以美国为代表的发达国家经济复苏形势良好。特别是美国股市，升至2008年6月以来的新高, 近期更是持续走高，并不断刷新年内高位。美联储发布的1月份货币政策制定会议的会议纪要显示，美联储理事在此次会议上表示，他们确信美国经济基础更加牢固。与此同时，美联储将其对今年美国经济增长速度的预期从3.0%~3.6%上调至3.4%~3.9%。作为美国经济复苏前景的两个重要指标 ——就业和房地产市场都在1月份有了明显改善，如美国1月份失业率从9.8% 大幅下降至9.0%。美国经济加快复苏可以增加房地产和汽车领域的铝消费, 使得铝的需求由前期的“看中国”到“与欧美同舞”，并将带动未来铝消费迈入多元时代。

二、全球需求将保持增长

作为全球电解铝生产和消费最大的国家，中国需求一直是铝价能否走强的关键。美国铝业公司首席执行官柯菲德称，美国铝业将借助铜价上涨的契机推动铝需求。柯菲德表示，鉴于中国能源缺乏导致国内铝产量下降, 未来中国对铝的需求很有可能会上升, 从而引发价格飞涨。他还表示, 即将推出的3只铝交易所买卖基金（ETF）也将推高铝价。此外，全球三大综合铝供应商之一的挪威海德鲁公司预计, 今年中国铝消费量将提升10%。而成熟市场中汽车、交通和建筑领域对金属铝的需求将继续保持提升。

三、关注年内保障性住房的建设

房地产业一直是铝消费的主力军, 尽管2010年10月以来遭到严控，但仍保持较快速度发展。中国指数研究院最新报告显示，2月14~20日，全国楼市交易量持续恢复，但总体基数并不高。除了成都、重庆和济南3个城市外，成交量皆上涨，其中5成城市的成交量环比涨幅超过100%。此外，中国今年保障性住房的建设力度前所未有。据了解，住建部在2月21日开始将陆续与各省、自治区、直辖市以及计划单列市签订《保障性住房目标责任书》，完成1000万套保障性安居工程住房的分配任务。目前，住建部已经向地方政府下达“死命令”，所有分配完成的目标任务，必须在今年10 月31日前全部开工，否则主要领导将遭到从约谈到行政处分乃至降级、免职的严厉处罚。随着各地保障房的开工建设，对建筑铝材的大量需求将明显推动铝价。

近期，沪铝市场交投热情较前期提高不少，短期跟随铜、锌等基本金属出现了回落，同时也给新多的介入提供了机会。随着进入3月消费旺季, 沪铝的春季行情将进一步启动，短期可看至17600元/吨一线。

随着经济的发展，人民的生活水平不断提高，物联网的高速发展趋势已经毋庸置疑。有人预测，2015年物联网的整体市场规模将达到7500亿元。到2020年，‘物物互联’业务将是‘人人互联’业务的30倍，产业值将达到1万亿元。

物联网的应用领域非常广泛，在环境监控、节能减排、公共安全、城市管理等方面有很多的应用机会和场合。物联网的发展对仪表行业来说，最突出的体现在节能减排、环境监测、传感技术等方面。比如在智能家居方面，一个家庭只需安装一个内置射频识别(RFID)芯片，现在家家户户必备的水表、电表、煤气表上跳动的数字，都可以自动传送到一个数据采集器中。通过CDMA3G的无线网络，这些数据将直接被传送到水电煤等公司。我们只要登录网络，每家每户的用电(水、气)量历史记录和即时状态，便一目了然。

　　在这样良好的市场环境背景下，仪表企业要从物联网发展中分一杯羹，有着得天独厚的发展条件。但是，目前的仪表技术却需要经历一场革新才能真正跟上物联网的发展。比如浙江大学分析仪器研究中心执行主任金钦汉教授指出，目前成分量的检测是十分重要的，如食品安全、健康管理等都需要成分量检测，通过化学传感器及成分量感知技术实现成分量的实时快速采集将会是一个重要的突破点。

　　另外，在科学仪器和物联网方面，同样有这样的问题存在。科学仪器仪表与物联网衔接，应用的市场非常大，比如环境保护，食品安全等都需要定性定量的深度感知。然而，科学仪器与物联网的接口技术和标准，与传统的接口和标准有什么区别，物联网对传统科学仪器会带来怎样的影响和机会，能否带来革命性的商机，这值得我们考虑。

　　现代仪器仪表产品将向着计算机化、网络化、智能化、多功能化的方向发展，跨学科的综合设计、高精尖的制造技术使它能更高速、更灵敏、更可靠、更简捷地获取被分析、检测、控制对象的全方位信息，而这些，也恰恰是发展物联网所需要的。国内仪表企业在技术、经济能力有限的前提下，要想在物联网时代取得大发展，企业之间只有通过合作，在资金、人才、决策上进行资源整合，才能形成新的竞争力。在未来的竞争中，各个企业之间应该形成产业联盟，实现合作共赢。

据市场研究机构IC Insights的统计，全球半导体制造产能将近有三分之二是位于地震活动带，包括超过九成以上的晶圆代工厂产能；该机构的报告指出，自早期晶片生产活动集中在美国矽谷以来，半导体产业的制造产能就一直有很大部分是位于地震活动区域：“看来随着时间过去，IC制造商与其客户也都接受了这样的现实。”

IC Insights发行这份报告的主因，是考量到在311日本震灾中，有超过15座晶圆厂因此生产中断；在那些晶圆厂中，有大部分已经恢复全面生产或是部份生产，但也有数座遭到严重毁损、恐怕停工还得持续数周。例如一座飞思卡尔半导体(Freescale)旗下的6寸晶圆厂，距离该芮氏规模达9.0的地震震央仅80英哩。

而由于全球前两大晶圆代工厂台积电(TSMC)与联电(UMC)的总部与大部分制造据点都位于台湾，ICInsights特别指出，如果台湾遭遇严重地震或是台风灾害，就可能会对整体电子产业供应链造成剧烈冲击。该机构表示，晶圆代工厂的客户十分多元化，也是许多不同类型元件的单一制造来源，因此代工厂产能若受到损坏，影响程度会高过独立IDM厂所受到的损坏。

近期，LME期铜在创下10190美元/吨的历史新高后，振荡回落，沪铜主力合约1105也在2月15日创下近4年多来的高点76950元/吨后高位回调。在国际大宗商品大涨、国内通胀压力明显加大的背景下，国家加大宏观调控力度，包括沪铜在内的国内商品面临阶段性调整，但是中长期的牛市格局并未改变。预计近期沪铜主力合约将下探70000元/吨支撑，再重新积蓄新的上涨动能。

一、大宗商品波动风险加大

最近，北非和中东局势动荡不安, 前两日国际原油价格连续暴涨，22日, NYMEX纽约原油期货3月合约价格已经达到93~94美元/桶的近年来新高，ICE布伦特原油期货4月合约更是高达107~108美元/桶，国际金价也再次突破1400美元大关。

原油、黄金等国际大宗商品大涨, 将使国内通胀压力更大，国内稳定通胀预期的难度更大。市场预期今年央行还可能加息2~3次，并可能将存款准备金率上调至23%左右的上限附近，人民币兑美元将继续升值。

可以说，国际输入性的、市场资金推动的通胀与政府的宏观调控针锋相对，近期国内大宗商品期货波动风险将加大。

二、期货市场监管更严

2月18日，上海期货交易所公布了即将上市的铅期货合约的征求意见稿, 其最大的特点是将原来有色金属铜、铝、锌的交易单位由每手5吨大幅调高至25吨，与LME的期铅合约相同。期铅合约交易单位的提高，彰显管理层对于商品期货波动加大、特别是大幅上涨的担忧，其抑制市场过度投机、弱化市场通胀预期的用心十分明显。期货合约“大合约化”或将成为今后一段时间期货监管部门将要逐步落实的一项政策。

三、北非、中东地缘政治风险加大

近期，有关突尼斯、埃及、利比亚、伊朗等北非和中东地区国家政治风波不断，地缘政治冲突的风险加大, 并引发国际大宗商品、外汇和股市等金融市场剧烈波动。截至北京时间2月22日15点，纽约原油期货连续6日大涨, 4月期货合约涨至97~98美元/桶左右。惠誉国际评级公司宣布，下调利比亚主权信用评级至BBB，此前评级为BBB+, 并警告称如利比亚政局进一步恶化，将会继续下调其评级。北非和中东局势动荡不安，国际原油暴涨，引发市场对于全球通胀和经济增长前景的担忧，21日欧洲股市普遍大跌，22日包括中国在内的亚太地区股指普遍大跌。

国际著名评级机构穆迪最近将日本“Aa2”主权债务评级前景从稳定下调至负面，理由是日本政府当前面临重重困难，同时遏制债务负担上升的前景黯淡。据日本总务省21日公布，2010年日本失业时间达一年以上的长期失业者为121万人，较前年增加26万人，创下自2002年以来新高。日本债务危机的加大和长期失业人数增加，对于近期调整中的铜来说是雪上加霜。好在近期公布的欧洲经济数据不错，Markit公布的一项初步调查结果显示，欧元区2月份综合采购经理人指数（P- MI）初值升至58.4，为2006年7月来最高水平。2月份制造业PMI初值升至59.0, 为2000年6月来最高水平。欧元区经济复苏好转，部分抵消了上述利空影响。

相对而言，铜的金融属性要弱于原油和黄金，其价格受供需关系影响也要大于原油和黄金。上述地缘政治风险加大，对于经济增长放缓的忧虑加深，特别是中国近期频频货币紧缩, 加大了期铜的调整压力。可以说，近期包括铜在内的大宗商品走势与原油和黄金走势背离，是有其深刻原因的。主要是市场担心原油暴涨，会加大欧美日等发达国家和中国等新兴市场国家对于通胀的担忧，并引发新一轮的货币紧缩或提前进行货币紧缩政策，导致全球经济增长步伐放缓，削弱对于大宗商品的需求，并导致其价格下跌或回落。